11月上旬，國內(nèi)煤瀝青在完美演繹“金九銀十”行情后，價(jià)格高位持穩(wěn)，且部分地區(qū)仍有100~200元(噸價(jià)，下同)的調(diào)漲。截至11月10日，國內(nèi)中溫煤瀝青、改質(zhì)煤瀝青價(jià)格分別漲至7600元、7700元，環(huán)比分別漲幅5.5%、5.4%；西北地區(qū)中溫煤瀝青及改質(zhì)煤瀝青高端價(jià)格甚至突破8600元，屢創(chuàng)歷史新高。煤瀝青市場大有從“夏”火到“冬”的趨勢。然而，進(jìn)入11月中旬后，煤瀝青行情走弱趨勢顯現(xiàn)。這也引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)后市的擔(dān)憂。

　　“今年對(duì)于煤瀝青企業(yè)來說，雖然價(jià)格不斷創(chuàng)新高但利潤卻很少，綜合下來能盈利就不錯(cuò)了，造成這種價(jià)高利少的局面都是原料煤焦油惹的‘禍’。我們在上游推漲下被動(dòng)跟調(diào)，而下游又不給力，對(duì)漲價(jià)形成抵制，致使企業(yè)開工率始終達(dá)不到預(yù)期，成本也就居高不下了?！背喾宀┰萍加邢薰句N售經(jīng)理李曉飛這樣說。

　　上游煤焦油連創(chuàng)新高

　　李曉飛表示，原料高溫煤焦油自2020年5月以來，價(jià)格連續(xù)上漲，特別是今年5月以來更是連創(chuàng)歷史新高，從2020年5月的1800元漲至今年11月上旬的6400元，兩年半的時(shí)間里漲幅達(dá)255%，造成煤瀝青企業(yè)成本一再被推高。這兩年煤瀝青下游消費(fèi)疲軟，消化高成本存在諸多阻礙，但為了盡可能的向下傳導(dǎo)成本壓力，煤瀝青企業(yè)只有犧牲開工率以達(dá)到限產(chǎn)保價(jià)的目的。這也是深加工企業(yè)開工率始終無法有效提升的原因之一。

　　河北一位煤焦油深加工企業(yè)負(fù)責(zé)人反映，在煤瀝青價(jià)格不斷上漲的過程中，原料價(jià)格的連續(xù)推高起到了重要作用。對(duì)于有自配套深加工的焦化企業(yè)來說，消化成本壓力問題不大，但依靠外采原料進(jìn)行深加工的企業(yè)就只能被動(dòng)跟漲了。

　　中游煤瀝青被動(dòng)跟漲

　　河南化工網(wǎng)信息顯示，自2020年5月至今年11月，煤瀝青價(jià)格漲幅達(dá)230%，上漲曲線基本與煤焦油同步?！懊簽r青作為煤焦油深加工產(chǎn)品中的主要產(chǎn)品(占比55%以上)，從歷史走勢圖上可以看出，煤瀝青價(jià)格除了同步跟漲原料價(jià)格外，還有一個(gè)重要特點(diǎn)就是大部分時(shí)間其價(jià)格漲幅低于原料漲幅，且調(diào)價(jià)相對(duì)原料上漲速度滯后。這就使得煤瀝青價(jià)格雖不斷創(chuàng)新高但利潤卻很低，甚至出現(xiàn)了大部分時(shí)間虧損的尷尬局面?！边|寧一家煤焦油深加工企業(yè)負(fù)責(zé)人霍生這樣說。

　　市場監(jiān)測信息也證實(shí)了這種說法。今年6~8月，雖然煤瀝青價(jià)格一直處于跟漲走勢，但企業(yè)卻處于虧損狀態(tài)。這是因?yàn)槠涓鷿q幅度不夠、開工率低，導(dǎo)致成本加大。

　　下游行業(yè)需求乏力

　　從河南、內(nèi)蒙古、山西等地的炭素企業(yè)了解到，由于10月區(qū)域疫情以及環(huán)保等因素影響，炭素企業(yè)開工不足，市場觀望情緒濃厚。同時(shí)大宗商品市場也呈下行趨勢，電解鋁價(jià)格下滑、行業(yè)虧損、生產(chǎn)積極性下降、對(duì)煤瀝青消耗不足，致使11月中旬煤瀝青價(jià)格開始觸頂轉(zhuǎn)弱，高端價(jià)格出現(xiàn)小幅下滑。

　　河南電解鋁貿(mào)易商李冰表示，10月電解鋁全行業(yè)理論虧損比重已從9月的20%擴(kuò)大至38%。其中，河南電解鋁成本維持在2萬元之上，而電解鋁價(jià)格則在1.8萬元位置波動(dòng)。對(duì)此，抵制上游高價(jià)原料在業(yè)內(nèi)形成共識(shí)，預(yù)計(jì)這種抵制基礎(chǔ)原料高價(jià)的態(tài)勢仍會(huì)持續(xù)，短期內(nèi)對(duì)上游的煤瀝青企業(yè)來說依然會(huì)形成較大壓力。由于煤瀝青價(jià)格進(jìn)入11月中旬開始走軟，致使深加工企業(yè)利潤空間再度回歸至成本線附近，例如主產(chǎn)區(qū)山西地區(qū)煤焦油深加工企業(yè)平均利潤已由月初的150元降至月中的50元左右。

　　業(yè)內(nèi)資深人士分析，當(dāng)前煤瀝青市場雖然不斷創(chuàng)下歷史新高，但企業(yè)并未得到盈利的實(shí)惠，這也是目前深加工企業(yè)綜合開工率僅能保持45%的主要原因之一。另外由于受當(dāng)前煤焦油深加工產(chǎn)品中除煤瀝青外的如蒽油、工業(yè)萘上漲動(dòng)力不足，洗油行情盤整，酚油、輕油價(jià)格大幅走低等因素影響，煤焦油深加工企業(yè)短期內(nèi)依然面臨較大盈利壓力，原料煤焦油的走勢對(duì)煤瀝青后市仍起著關(guān)鍵作用。