近幾年，國(guó)內(nèi)化肥行業(yè)同質(zhì)化發(fā)展、趨同化運(yùn)營(yíng)、內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)加劇，新增產(chǎn)能不斷涌現(xiàn)，產(chǎn)品價(jià)格波段式下滑，企業(yè)從“增收不增利”變?yōu)椤皽p收難盈利”。9月份處于用肥淡季，華北主產(chǎn)區(qū)尿素價(jià)格跌至1600元(噸價(jià)，下同)以下，跌破大部分企業(yè)的成本價(jià)，企業(yè)虧損面擴(kuò)大。

　　國(guó)慶節(jié)后，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格繼續(xù)下跌。10月10日，山東中小顆粒出廠價(jià)在1500～1570元；山西中小顆粒出廠價(jià)更是低至1490～1520元，同比跌幅均超過20%，環(huán)比9月份跌幅超過6%。業(yè)內(nèi)專家指出，10月份華北和黃淮地區(qū)持續(xù)降雨，秋季玉米收割及小麥種植進(jìn)度緩慢，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)需求的低迷狀態(tài)。

　　產(chǎn)能增加 需求不振

　　中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年新增尿素產(chǎn)能251萬噸，總產(chǎn)能達(dá)到7640萬噸；下半年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能341萬噸，總產(chǎn)能將達(dá)到7900萬噸。而根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，今年前8個(gè)月尿素產(chǎn)量達(dá)4743.56萬噸，同比增長(zhǎng)9.7%，日產(chǎn)19萬噸以上成為常態(tài)，預(yù)計(jì)全年供過于求的產(chǎn)量達(dá)500萬～600萬噸，2026年預(yù)計(jì)供過于求的產(chǎn)量為1000萬噸。

　　從農(nóng)業(yè)需求看，?2025年?夏糧播種面積同比減少52萬畝；早稻播種面積減少17.9萬畝；受種植面積增長(zhǎng)放緩影響，今年農(nóng)業(yè)需求增量有限。從工業(yè)需求看，主要細(xì)分領(lǐng)域三聚氰胺?受房地產(chǎn)行業(yè)低迷拖累，國(guó)內(nèi)需求增量有限，僅依賴出口帶動(dòng)部分產(chǎn)量，但整體增量空間不足。上半年三聚氰胺價(jià)格同比下跌7.13%，行業(yè)利潤(rùn)空間收窄，部分企業(yè)被迫調(diào)整生產(chǎn)。?電廠脫硫脫硝需求在年末收縮，疊加柴油車銷量增速放緩，車用尿素需求同比減少。?板材行業(yè)與房地產(chǎn)高度關(guān)聯(lián)，企業(yè)訂單規(guī)模萎縮至去年同期的20%～35%，對(duì)尿素需求形成壓制。復(fù)合肥上半年平均產(chǎn)能利用率只有34.49%，下半年小麥肥以高磷低氮為主，加上鋪貨不暢開工率提升不及預(yù)期，需求季節(jié)性下降16.2%。

　　在供需矛盾影響下，三季度尿素市場(chǎng)持續(xù)偏弱運(yùn)行，加上北方降雨影響，下游拿貨積極性不高，市場(chǎng)看空情緒較重。

　　庫(kù)存增加 價(jià)格下跌

　　供過于求、需求不足帶來開工率下降。中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)10月7日調(diào)查顯示，全國(guó)尿素企業(yè)開工率約82.39%，同比下降3.64個(gè)百分點(diǎn)；其中以煤為原料的尿素企業(yè)開工率為81.73%，同比下降6.26個(gè)百分點(diǎn)。也是由于供需矛盾突出，全國(guó)尿素庫(kù)存長(zhǎng)期維持在100萬噸以上。10月5日全國(guó)尿素庫(kù)存145.98萬噸，環(huán)比節(jié)前增長(zhǎng)12.98%，與去年同期相比幾乎翻番。

　　國(guó)慶期間，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)報(bào)盤不斷下移，生產(chǎn)企業(yè)迫于收單壓力不斷下調(diào)報(bào)盤，而需求端接貨較為謹(jǐn)慎，大規(guī)模備貨意愿不強(qiáng)。節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下滑，10月10日河南地區(qū)小顆粒最低出廠報(bào)價(jià)1480元，單日下跌40元，這一價(jià)格意味著每噸虧損超過百元。

　　與尿素價(jià)格跌跌不休相反，煤炭原料市場(chǎng)表現(xiàn)安靜僵持，上游煤炭企業(yè)普遍有冬儲(chǔ)預(yù)期，持貨意愿較強(qiáng)。而下游節(jié)前招標(biāo)不少進(jìn)口煤，對(duì)內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)煤采購(gòu)意愿不足，整體成交僵持。中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月5日化肥企業(yè)無煙煤主流到廠平均價(jià)格877元，同比下降24.66%，比上月同期下降0.45%；氣化煙煤主流到廠平均價(jià)格775元，同比下降19.44%，比上月同期上漲2.79%。伴隨著北方供暖季的到來，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤炭市場(chǎng)盤整運(yùn)行。

　　出口試水 不夠解渴

　　企業(yè)長(zhǎng)期虧損，不利于企業(yè)穩(wěn)產(chǎn)保供和設(shè)備更新改造，也不利于行業(yè)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。國(guó)家發(fā)改委自5月份起調(diào)整化肥出口政策，按照“國(guó)內(nèi)優(yōu)先、適當(dāng)出口、有序出口”的原則分3個(gè)批次出口，至9月底共出口450萬噸。

　　據(jù)了解，國(guó)家發(fā)改委指導(dǎo)行業(yè)協(xié)會(huì)將出口配額分配給企業(yè)。第一批次嘗試分配額度，分配給保供生產(chǎn)企業(yè)和承儲(chǔ)企業(yè)；第二批考慮西南天然氣價(jià)格較高，側(cè)重氣頭企業(yè)，同時(shí)分配給承儲(chǔ)企業(yè)；第三批給予持續(xù)(30天以上)低于指導(dǎo)價(jià)格的生產(chǎn)企業(yè)指標(biāo)，同時(shí)承儲(chǔ)企業(yè)也有分配。

　　由于國(guó)內(nèi)外尿素價(jià)差高達(dá)近千元，拿到尿素出口配額的企業(yè)享受到政策紅利，彌補(bǔ)了經(jīng)營(yíng)虧損，但配額較少、不夠解渴。有企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，3次配額整體過度傾向承儲(chǔ)企業(yè)，生產(chǎn)企業(yè)僅獲得40%左右配額，180萬噸的出口額與500多萬噸的供需錯(cuò)配產(chǎn)能相比仍顯不足。另外隨著新產(chǎn)能的相繼投產(chǎn)，庫(kù)存壓力持續(xù)積累，價(jià)格接近崩盤。

　　“出口管控是為了國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)，但在做到以上前提情況下，沒有適時(shí)再加大出口量，導(dǎo)致近期尿素產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑，對(duì)行業(yè)紓解供過于求力度不足?！边@位負(fù)責(zé)人說。

　　在日前中國(guó)氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)召開的座談會(huì)上，有企業(yè)建議優(yōu)化出口配額分配方式，2026年增加尿素出口總量至800萬～900萬噸?？紤]到生產(chǎn)企業(yè)是保供主體，建議提高生產(chǎn)企業(yè)配額占比至60%以上，按實(shí)際保供量分配，并公開分配標(biāo)準(zhǔn)。?

　　還有企業(yè)建議動(dòng)態(tài)調(diào)整出口政策。1650元是多數(shù)化肥企業(yè)的盈虧平衡線，建議當(dāng)價(jià)格低于1650元時(shí)，緊急增發(fā)配額；儲(chǔ)備季、需求季適量出口，保障出口過程中運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、集疏港作業(yè)能力，提升出口能力；淡季大幅放開出口以平衡國(guó)內(nèi)供需。