2023年，國(guó)內(nèi)聚氯乙烯(PVC)在產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，企業(yè)利潤(rùn)受到擠壓，價(jià)格下行，市場(chǎng)均價(jià)為5年來(lái)最低點(diǎn)，年內(nèi)價(jià)格震蕩空間不大，多數(shù)時(shí)間在5400～6900元(噸價(jià)，下同)波動(dòng)。展望2024年，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受新增產(chǎn)能投放、終端地產(chǎn)需求改善緩慢等因素影響，PVC仍將維持產(chǎn)能過(guò)剩格局，價(jià)格重心或在5800～6200元，較上年相比變化不大，但振幅收窄，價(jià)格更趨平穩(wěn)。

　　供應(yīng)壓力仍存

　　2023年全年國(guó)內(nèi)PVC行業(yè)庫(kù)存為歷史同期最高值。2024年，根據(jù)隆眾資訊最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，PVC新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)140萬(wàn)噸/年。其中，電石法90萬(wàn)噸，乙烯法50萬(wàn)噸; 電石法退出產(chǎn)能40萬(wàn)噸。

　　“2024年，PVC電石法新裝置主要有陜西金泰氯堿神木化工有限公司60萬(wàn)噸/年、甘肅鴻豐電石有限公司30萬(wàn)噸/年裝置; 乙烯法主要有青島海灣集團(tuán)有限公司20萬(wàn)噸/年和浙江鎮(zhèn)洋發(fā)展股份有限公司30萬(wàn)噸/年裝置。其中，青島海灣具體投產(chǎn)時(shí)間暫時(shí)未定。2024年，退出裝置有長(zhǎng)治市霍家溝工業(yè)集團(tuán)有限公司10萬(wàn)噸/年產(chǎn)能和河南神馬氯堿化工有限公司30萬(wàn)噸/年產(chǎn)能?！甭”娰Y訊PVC產(chǎn)業(yè)鏈主管石磊說(shuō)，“綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)2024年P(guān)VC產(chǎn)能達(dá)到2806萬(wàn)噸，較2023年產(chǎn)能增幅3.7%。然而，這幾年我國(guó)PVC產(chǎn)能不斷擴(kuò)充，行業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)為供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)，企業(yè)利潤(rùn)大幅縮減，或影響后期新產(chǎn)能投放進(jìn)度。但在新增產(chǎn)能釋放下，供給壓力仍存?！?/p>

　　石磊還表示，PVC行業(yè)的庫(kù)存變化和供需狀況是相互作用的，在產(chǎn)能持續(xù)新增的同時(shí)，國(guó)內(nèi)外需求改善不及預(yù)期以及房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的壓力，使PVC市場(chǎng)庫(kù)存仍將延續(xù)高位，且在2024年第一季度易增難去。

　　需求維持弱勢(shì)

　　PVC國(guó)內(nèi)需求結(jié)構(gòu)與房地產(chǎn)竣工情況聯(lián)系緊密，伴隨著近三年房地產(chǎn)行業(yè)景氣度下滑，PVC行業(yè)進(jìn)入明顯的累庫(kù)階段。受制于2023年房地產(chǎn)新開(kāi)工面積大幅下降，2024年房地產(chǎn)竣工面積或?qū)⒊袎骸?/p>

　　“從需求來(lái)看，地產(chǎn)端的乏力拖累了PVC內(nèi)需的復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)PVC需求增速約為2%。在內(nèi)需不振下，外需的韌性對(duì)國(guó)內(nèi)供需的改善顯得尤為重要，其中最重要的是印度市場(chǎng)的需求。2024年，印度本土PVC產(chǎn)能仍然保持較低增速，預(yù)計(jì)中國(guó)仍有進(jìn)口增量，國(guó)內(nèi)的出口韌性仍在?！敝行沤ㄔO(shè)期貨能源化工品首席分析師董丹丹分析認(rèn)為。

　　隆眾資訊預(yù)計(jì)，2024年P(guān)VC下游制品平均開(kāi)工率在50%左右，較2023年略有增加; 下游制品原料庫(kù)存天數(shù)或在18.93天，高于去年的庫(kù)存天數(shù)18.12天。

　　“內(nèi)需難言樂(lè)觀，出口仍是為數(shù)不多的亮點(diǎn)，但需警惕印度反傾銷政策重啟之后對(duì)中國(guó)PVC粉出口的影響。”卓創(chuàng)資訊PVC分析師魏鵬說(shuō)。

　　“從政策端來(lái)看，宏觀面或有利好，對(duì)于房地產(chǎn)形成支撐，一定程度來(lái)說(shuō)對(duì)PVC價(jià)格形成托底，只是市場(chǎng)上行的驅(qū)動(dòng)力仍不足?！笔谡f(shuō)。

　　“宏觀影響復(fù)雜多變，投資者信心不足。但2024年隨著新一輪基欽周期的來(lái)臨，疊加國(guó)內(nèi)進(jìn)一步寬松政策的落地以及美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期預(yù)期，商品市場(chǎng)信心或有所提振。但由于近幾年P(guān)VC產(chǎn)能處于擴(kuò)張階段，供應(yīng)壓力上升對(duì)價(jià)格形成抑制，綜合因素下預(yù)計(jì)2024年P(guān)VC粉價(jià)格重心較2023年變動(dòng)不大?！蔽葫i說(shuō)。

　　電石價(jià)格筑底

　　2024年，配套電石規(guī)模型企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)，加快了邊際企業(yè)的淘汰與退出，各地區(qū)的成本差異加快了產(chǎn)業(yè)洗牌，電石供應(yīng)量區(qū)域性變化明顯。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2024年電石投產(chǎn)計(jì)劃約196萬(wàn)噸/年，全國(guó)電石產(chǎn)能達(dá)到4188.5萬(wàn)噸/年。

　　“電石產(chǎn)能維持增速，預(yù)計(jì)2024年1,4—丁二醇(BDO)增產(chǎn)的速度將有所加快，但由于主要下游BDO需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，因此2024年BDO的產(chǎn)能落地依舊有限，預(yù)計(jì)電石產(chǎn)業(yè)過(guò)剩格局變化不大?！甭”娰Y訊電石分析師張仲英說(shuō)。

　　電石原料中，無(wú)論蘭炭的價(jià)格還是電力成本都離不開(kāi)原煤價(jià)格的走勢(shì)。2024年，隨著煤價(jià)回歸合理區(qū)間，在安監(jiān)力度延續(xù)且海外煤炭邊際成本支撐的情況下，預(yù)計(jì)煤價(jià)下行空間有限。目前蘭炭市場(chǎng)加快老、破、小產(chǎn)能的淘汰與去除，而石灰石開(kāi)采限制也日趨嚴(yán)格，因此成本端將支撐電石市場(chǎng)下行筑底。