5月以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤焦油(主要指高溫煤焦油)市場(chǎng)在兩個(gè)月來(lái)的連續(xù)下探后止跌回穩(wěn)，由5月初的主流成交價(jià)3100元(噸價(jià)，下同)步入整理階段。截至6月底，煤焦油主流成交價(jià)震蕩調(diào)整至3300元左右，期間基本是窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，企穩(wěn)跡象明顯，為煤焦油下半年的市場(chǎng)走向奠定了良好基礎(chǔ)。

　　“1至5月煤焦油市場(chǎng)基本是一個(gè)倒V字走勢(shì)，價(jià)格運(yùn)行空間也降至近五年低位。煤焦油在年初兩個(gè)月的沖高行情主要受區(qū)域煤焦油危廢政策取消影響，隨后立即理性回落。5月后，國(guó)內(nèi)供需緊張格局得到較大緩解，行情回歸正常市場(chǎng)規(guī)律。6月在供應(yīng)減少、需求平穩(wěn)增長(zhǎng)、持貨待漲心態(tài)增強(qiáng)的溫和利好環(huán)境下，整理格局有望接近尾聲，預(yù)計(jì)下半年煤焦油市場(chǎng)企穩(wěn)可期?！边|寧貿(mào)易商孫本峰說(shuō)。

　　供應(yīng)預(yù)期減少

　　隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，國(guó)內(nèi)主要焦企產(chǎn)能利用率達(dá)73.57%，環(huán)比下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。截至6月底，國(guó)內(nèi)30家獨(dú)立焦化廠全國(guó)平均噸焦虧損23元。受此影響，后期焦企預(yù)期仍有壓產(chǎn)意向，煤焦油市場(chǎng)可供量或繼續(xù)減少。

　　孫本峰表示，近兩個(gè)月的煤焦油價(jià)格回落后低位整理期間，貿(mào)易商出貨意向不強(qiáng)，多家大型中間商企業(yè)低價(jià)入庫(kù)，向社會(huì)流出量也在減少，一些焦企為了將庫(kù)存降價(jià)出貨，有較多貨源流向儲(chǔ)存企業(yè)，導(dǎo)致社會(huì)實(shí)際成交量在減少，市場(chǎng)有望近期達(dá)成新的供需平衡狀態(tài)。另外，山東地區(qū)6月仍有500萬(wàn)噸左右焦化產(chǎn)能需要退出，屆時(shí)該地區(qū)煤焦油供應(yīng)量將大幅度減少。綜合來(lái)看，煤焦油市場(chǎng)回落調(diào)整態(tài)勢(shì)或步入收尾階段，后市企穩(wěn)可期。

　　需求平穩(wěn)增長(zhǎng)

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)煤焦油深加工企業(yè)6月綜合開(kāi)工率相對(duì)穩(wěn)定，保持在51%～53%，炭黑企業(yè)截至6月底綜合開(kāi)工率在62.39%，較月初提升9.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)內(nèi)蒙古一焦化企業(yè)負(fù)責(zé)人介紹，煤焦油深加工企業(yè)總體雖然仍處于虧損線上，但也較前期有所改善，如西北等地煤資源豐富的地區(qū)深加工企業(yè)已實(shí)現(xiàn)邊際利潤(rùn)，正在逐漸向好。下游消費(fèi)量中，炭黑消費(fèi)繼續(xù)上升，對(duì)深加工企業(yè)形成利好支撐，供需平衡表現(xiàn)為供減需增。另外，前期深加工部分企業(yè)的檢修計(jì)劃重啟，深加工企業(yè)開(kāi)工率有望增加，企業(yè)備貨氣氛漸濃。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，7月或成為整理后企穩(wěn)回暖的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

　　待漲心態(tài)增強(qiáng)

　　“在供減需增的背景下，貿(mào)易商持貨待漲心態(tài)增強(qiáng)。近期整理過(guò)程中，市場(chǎng)成交量萎縮，部分貨源流入貿(mào)易商倉(cāng)庫(kù)。在貿(mào)易商積極入市的作用下，不排除新一輪炒作行情的可能性?！编嵵荽笥腥?xì)馐袌?chǎng)部經(jīng)理孟建杰說(shuō)。

　　據(jù)河北一家貿(mào)易企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，雖然7月開(kāi)始潛在需求有望增長(zhǎng)，但7至8月仍為傳統(tǒng)需求淡季，不會(huì)有較大的需求增長(zhǎng)，因此貿(mào)易商庫(kù)存不會(huì)大量入市，是穩(wěn)市待漲的機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)7月仍為醞釀下一波行情的蓄勢(shì)階段，以窄幅整理為主，波動(dòng)幅度有限。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，從2025年下半年總體情況來(lái)看，高溫煤焦油供應(yīng)增量有限，鑒于利潤(rùn)考慮，深加工及炭黑企業(yè)計(jì)劃新建產(chǎn)能預(yù)計(jì)也低于預(yù)期，因此需求量可保持增加，但增幅不會(huì)太大。另外，從宏觀環(huán)境來(lái)看，終端需求回暖程度有限，深加工及炭黑行業(yè)整體開(kāi)工率有待觀望，煤焦油買(mǎi)盤(pán)積極性或出現(xiàn)反復(fù)，預(yù)計(jì)后市有望形成7至8月醞釀、9至10月升溫的發(fā)展趨勢(shì)。