6月份以來，國(guó)內(nèi)煤瀝青市場(chǎng)在延續(xù)5月中下旬的弱勢(shì)行情后開始加速下滑。截至6月16日，中溫煤瀝青、改質(zhì)煤瀝青國(guó)內(nèi)主流成交價(jià)分別跌至4400元(噸價(jià)，下同)、4500元，環(huán)比跌幅分別達(dá)15%、13%以上，低端價(jià)格甚至跌破4300元，引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)后市繼續(xù)走低的擔(dān)憂，市場(chǎng)觀望氣氛漸濃。

　　“6月份煤瀝青行情的走跌主要源于原料煤焦油價(jià)格持續(xù)走低、下游深加工企業(yè)虧損減需所致。在此背景下，煤瀝青貿(mào)易商的獲利了結(jié)行為以及競(jìng)拍壓價(jià)更助推了行情的加速下滑。基于多重利空因素尚未明顯緩解，不排除煤瀝青后市仍存繼續(xù)回落空間，尤其是目前價(jià)格仍處于相對(duì)高位的地區(qū)調(diào)整幅度或更大?！焙幽项Ｔ葱履芑へ?fù)責(zé)人孟建偉分析說。

　　原料持續(xù)走低

　　據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，原料高溫煤焦油價(jià)格自4月中旬創(chuàng)下年內(nèi)高位以來持續(xù)走低，兩個(gè)月跌幅達(dá)20%以上，尤其是6月初開始加速下跌，由月初的4400元跌至6月15日的3900元左右，半個(gè)月跌幅達(dá)11%以上，對(duì)整個(gè)下游深加工產(chǎn)業(yè)鏈起到負(fù)面消極作用。

　　孟建偉表示，6月份國(guó)內(nèi)多數(shù)焦企依舊維持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)穩(wěn)定。煤焦油供應(yīng)能力沒有較大變化，但社會(huì)流通量卻有一定增長(zhǎng)，尤其是在價(jià)格下跌的背景下，前期利潤(rùn)較大的經(jīng)銷商獲利了結(jié)，快速釋放庫(kù)存，加速了行情走低。同時(shí)，這種情況也引發(fā)了行業(yè)骨牌效應(yīng)，煤焦油下游甚至呈放大狀態(tài)。如近兩個(gè)月煤焦油價(jià)格跌幅達(dá)20%，而作為煤焦油深加工產(chǎn)品中占比最大的煤瀝青跌幅卻達(dá)到25%以上，6月份煤瀝青的下滑速度也略大于原料煤焦油。

　　需求階段性萎縮

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至6月中旬，國(guó)內(nèi)煤瀝青深加工企業(yè)綜合開工率降至45.6%，較月初下降1.5%以上。內(nèi)蒙古一煤焦油深加工企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，6月份煤瀝青下游產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芗竟?jié)性消費(fèi)、市場(chǎng)走低等因素影響，均處于低需求階段。如6月15日國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格20760元，較月初下跌4.3%；電極市場(chǎng)中超高功率石墨電極450毫米報(bào)價(jià)13600元，較月初下跌2.8%，各深加工企業(yè)在此背景下為了保價(jià)減虧，開工率仍存再次調(diào)低計(jì)劃。

　　“煤瀝青下游需求的萎縮疊加消費(fèi)淡季因素，市場(chǎng)加速下滑也在合理范圍。目前煤瀝青下游鋼廠需求趨弱，成本壓力增加，盈利水平小幅下降，鋼廠生產(chǎn)積極性一般；石墨電極市場(chǎng)利空難消，價(jià)格方面持續(xù)受到打壓，短期內(nèi)并未有明顯利好出現(xiàn)。不排除煤瀝青后市仍有一定調(diào)整空間。”市場(chǎng)資深評(píng)論員邵會(huì)文這樣說。

　　貿(mào)易商跟風(fēng)壓價(jià)

　　6月17日，從河北、山西、河南等地煤焦油深加工企業(yè)了解到，各地煤焦油競(jìng)拍成交低端價(jià)格均已降至4300元，高端價(jià)格尚能維持在4600元左右，但成交量明顯下降，采購(gòu)商觀望氣氛較濃。

　　據(jù)河南貿(mào)易商李冰反映，基于當(dāng)前煤瀝青貿(mào)易商庫(kù)存低位，又面臨煤瀝青原料的持續(xù)走跌氣氛，大單入市采購(gòu)積極性不高，對(duì)高價(jià)煤瀝青成交形成抵制，尤其是貿(mào)易商在前期低價(jià)入庫(kù)貨源獲利了結(jié)后更是跟風(fēng)壓價(jià)，以便伺機(jī)補(bǔ)庫(kù)。貿(mào)易商的助推下滑加劇了市場(chǎng)恐慌氣氛，但按照當(dāng)前市場(chǎng)的供需情況來看，市場(chǎng)不應(yīng)該出現(xiàn)那么大跌幅，預(yù)計(jì)調(diào)整周期已接近底部，煤瀝青市場(chǎng)止跌企穩(wěn)可期。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，原料煤焦油仍存在一定的回調(diào)空間，對(duì)煤瀝青后市起到消極作用。但貿(mào)易商入市積極性有提高趨勢(shì)，表現(xiàn)出觸底信號(hào)，這對(duì)下游產(chǎn)業(yè)鏈又有積極作用。同時(shí)煤焦油深加工企業(yè)開工率依然處于持續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，煤瀝青出貨壓力開始緩解。在煤瀝青市場(chǎng)下跌動(dòng)能得到有效釋放后，多空博弈有望趨于平衡，屆時(shí)市場(chǎng)調(diào)整也將接近尾聲。