國內(nèi)煤焦油(主要指高溫煤焦油)市場經(jīng)歷了年內(nèi)連續(xù)攀高后，3月初觸頂回落，開啟連續(xù)下探行情，并于4月中下旬開始加速探底。截至4月22日，國內(nèi)煤焦油主流成交價已至3100元~3300元(噸價，下同)，相比3月初高點跌幅達(dá)24%左右，部分低端產(chǎn)品價格已跌破3000元，再創(chuàng)新低，引發(fā)業(yè)內(nèi)觀望氣氛漸濃。

　　對此，市場資深評論員邵會文表示，本輪連續(xù)下探行情主要源自需求旺季轉(zhuǎn)淡、供應(yīng)預(yù)期增長、下游企業(yè)累庫等利空因素，另外受惠于年初一路飆升行情的貿(mào)易企業(yè)獲利了結(jié)，快速釋放庫存也加速行情調(diào)整步伐。受市場慣性思維影響，不排除后市仍有調(diào)整空間的可能性。

　　需求由旺轉(zhuǎn)淡

　　市場一線信息顯示，4月22日安徽淮北臨渙焦化股份公司高溫煤焦油拍賣成交價格至3322元，首鋼水城鋼鐵(集團(tuán))有限責(zé)任公司高溫煤焦油拍賣最終成交價格執(zhí)行在2750元，西南地區(qū)成交價格跌至2750元~2800元，各地成交價格不斷創(chuàng)新低。

　　邵會文表示，引發(fā)煤焦油價格連創(chuàng)新低的主要原因是需求減弱。隨著金三銀四旺季即將結(jié)束，下游消費逐步進(jìn)入淡季。進(jìn)入4月以來，國內(nèi)輪胎庫存消化略顯緩慢，業(yè)者對煤焦油后市價格看跌，進(jìn)貨積極性較弱，隨用隨采。從終端市場可以看出，整個煤焦油行業(yè)終端需求短期內(nèi)弱勢難改，從而促使炭黑、蒽油價格連續(xù)下跌，炭黑企業(yè)虧損局面加劇，導(dǎo)致不斷降負(fù)。同時，電解鋁行業(yè)對煤瀝青市場的支撐也告一段落，會使深加工企業(yè)產(chǎn)品銷售受阻，深加工行業(yè)在虧損重壓下會對高價原料形成抵制。邵會文預(yù)計，煤焦油市場回落調(diào)整態(tài)勢有望延續(xù)至5月份，但因4月市場已經(jīng)歷了較大幅度調(diào)整，風(fēng)險釋放也較充分，后市調(diào)整幅度或?qū)⑹照?/p>

　　供應(yīng)預(yù)期增加

　　據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計信息顯示，截至4月17日，國內(nèi)獨立焦企綜合產(chǎn)能利用率為73.51%，環(huán)比提升5%左右，焦企開工率3月中旬以來保持穩(wěn)步提升趨勢，煤焦油產(chǎn)量也平穩(wěn)增長。

　　平煤神馬一焦化企業(yè)負(fù)責(zé)人介紹，隨著焦炭價格第一輪上調(diào)落地，焦化廠利潤有所修復(fù)，并且從鋼廠端來看，當(dāng)前鋼廠盈利能力尚可，鐵水產(chǎn)量依舊保持高位，對焦炭采購需求較強。國內(nèi)焦企開工率穩(wěn)步提升趨勢短期內(nèi)不會改變，煤焦油產(chǎn)量仍有增長預(yù)期。加之在當(dāng)前市場諸多不確定因素下，各企業(yè)均不愿加大煤焦油庫存，基本采用隨產(chǎn)隨銷策略。尤其是部分企業(yè)的低價去庫存銷售政策將會加速市場的調(diào)整，市場上高價格成交越來越少。

　　下游企業(yè)累庫

　　據(jù)鄭州大有燃?xì)馐袌霾拷?jīng)理孟建杰反映，在終端需求不暢的情況下，煤焦油深加工產(chǎn)品如蒽油、洗油等小油類出現(xiàn)滯銷，深加工企業(yè)庫存增多，僅煤瀝青受到行業(yè)開工偏低支撐，市場還算平穩(wěn)，炭黑市場價格區(qū)間重心下行，市場新單跟進(jìn)量一般，場內(nèi)成交量有限，庫存明顯增長。雖然4月17日煤焦油深加工開工率提升至46%，但由于虧損加劇，炭黑行業(yè)開工率為61.79%，較上周跌2.52%。因此，在終端需求不暢背景下，煤焦油深加工產(chǎn)業(yè)鏈系列產(chǎn)品的庫存只增不減，短期內(nèi)煤焦油需求量也很難出現(xiàn)改善。

　　另外，近期煤焦油市場大幅加速下滑的趨勢引發(fā)貿(mào)易商觀望甚至離場，必然會對即將進(jìn)入消費淡季的煤焦油市場形成利空影響。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，基于當(dāng)前下游市場弱勢、焦企和貿(mào)易商囤貨意向不強的現(xiàn)狀，煤焦油深加工企業(yè)短期內(nèi)大幅提升開工率的可能性不大，在國際貿(mào)易爭端延續(xù)的背景下，終端市場的諸多不確定性仍存，煤焦油市場調(diào)整態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)。但由于4月份市場的大幅回落已基本釋放了前期上漲風(fēng)險，預(yù)計5月份或?qū)⒊蔀檎{(diào)整關(guān)鍵節(jié)點，煤焦油市場有望觸底企穩(wěn)。